碳酸锂延续偏弱格局 对等关税加征力度大超预期

原料端，澳矿价格挺价松动后维稳，矿端供应近期相对转松，后续可关注矿端成本支撑是否会继续下移；锂盐端SMM国内周度产量环比转增+1.77%，4月供应端部分自有矿厂家例行检修小幅减量，同时委托代工带来一定增量，整体供应压力仍偏大。

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需求侧4月铁锂厂排产增减互现，部分企业新增头部电芯厂大单，部分企业因产线检修或产品调整排产有所减少，现阶段整体仍以刚需采买为主，需求侧可关注4月实际需求表现情况及下游补库节奏。

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SMM周度库存延续累库（环比+1.15%），近期累库速率有所放缓，但库存绝对量水平仍处于高位，库存压力较大，后续可关注4月库存拐点是否会出现及新仓单生成速度。

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本周宏观面上，特朗普对等关税加征力度大超市场预期，中国强硬反制，全球市场风险偏好下降，恐慌情绪上升，对商品整体表现有所抑制，但鉴于碳酸锂前期已较为充分计价特朗普关税对下游出口的影响，预计对锂价主要为情绪面影响，基本面影响有限。

从基本面看，碳酸锂延续偏弱格局，叠加下游压价情绪较浓，锂价反弹动能不足，关注4月实际需求验证，暂未出现明显利好，预计短期锂价延续弱势。

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