市场全面转向滞涨及经济衰退的预期交易 铜价下跌

北京时间4月7日午盘，沪合约开盘报73640元/吨，今日盘中最高触及75500元/吨，最低下探73640元/吨；截止目前，沪跌幅达7.01%，报73640元/吨。

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外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)今日开盘报8550美元/吨，现报8866.5美元/吨，涨幅2.09%，盘中最高触及9089.5美元/吨，最低下探8105美元/吨。

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【行情回顾】

【宏观消息】

智利矿业部长：铜价在不确定因素影响下可能会达到每磅3.90美元的技术支撑位。

4月3日，根据调研的国内51家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为3.67万吨，较上一个交易日减少0.28万吨，环比减少7.04%。

库存：4月3日，SHFE仓单库存125960吨，减4419吨；SHFE铜周库存225736吨，较上周五减少9560吨；LME仓单库存210450吨，减1425吨。

【机构观点】

：美国对全球加征对等关税后，中国对自美进口的所有商品加征34%的关税，衰退担忧加剧，铜价恐慌性下跌。基本面方面，据悉从3月份开始国内贸易商已经大幅减少从美国进口废铜，国内原料供应紧张的情况会有所加剧，铜矿加工费已经跌至-26美元，终端需求尤其是出口相关产品面临较大挑战。在贸易战的冲击下，市场优先计价消费下行，经济衰退，短期铜价将继续下探。

：宏观方面，北京时间4月3日凌晨，美国宣布征收“对等关税”，市场全面转向滞涨及经济衰退的预期交易，外盘铜价跌幅超过正常区间。受此影响，节后沪铜预计将继续回调跟跌，市场交易或将进一步聚焦于未来LME铜可能面临的库存增加压力，以及关税政策实施给需求带来的负反馈上。预计沪铜下跌，持续关注宏观情绪的变化及外盘冲击，谨防行情异动风险。