粤万年青业绩阶段性承压 加速构建“一核多翼”大健康生态圈

4月26日，粤万年青(301111)披露2024年年度报告及2025年第一季度报告。财报显示，公司因加速推进“一核多翼”健康生态圈建设，受新业务前期战略性投入拖累，短期业绩呈现阶段性承压。

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2024年，粤万年青实现营业收入2.79亿元，同比下降4.71%；归母净利润416.27万元，同比减少2933.90万元，下降87.57%；扣非净利润亏损653.22万元，同比下降127.65%。利润下滑主要因为新业务战略投入阶段性拉高成本，影响公司利润金额约2000万元。其中公司新拓展的医疗健康业务板块，筹备开业及租赁负债摊销导致费用上升；公司并购上游饮片企业，前期调研及复工复产支出增加；新业务板块新增人员费用支出；公司对外投资增加及金融市场收益率下降，理财收益同比减少。

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在传统中成药业务方面，粤万年青药品业务实现销售收入2.71亿元，同比下降6.31%，毛利减少773.58万元，但毛利率上涨1.81%。中成药业务仍为公司的坚实后盾。

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2025年一季度，粤万年青营业收入7081.26万元，同比微降0.54%；归母净利润亏损344.17万元，同比降幅129.32%；扣非净利润亏损465.62万元，同比下降156.56%。一季度利润下降的影响因素主要为新业务板块仍处于市场培育期，人员及摊销费用增加；以及收购海南万秘堂医药有限公司，新增抖音电商等新零售平台推广费用。

粤万年青在年报中表示，在国家战略全面赋能中医药振兴发展的新阶段，公司深耕大健康产业核心赛道，聚焦“一核多翼”的发展格局：以“万年青”中华老字号的深厚积淀为根基，聚焦制药主业的创新升级与智能制造，同步打造抖音电商等数字化新零售平台实现营销体系革新；重点培育中药饮片、医疗服务与健康管理、健康食品三大新业务板块，形成“医药工业-医疗健康-健康食品”三位一体的产业协同体系，通过各业务板块之间的融合与价值延伸，构筑贯穿预防保健、疾病治疗到康复养护的大健康产业链条。

但由于新业务存在一定时间的市场培育周期，短期内对公司盈利贡献有限，粤万年青表示，公司将根据市场反馈优化业务方向，联动股东及合作伙伴资源，加速并购整合，实现协同效应，不断提高公司及子公司的经营业绩。