巴拿马铜矿复产前景不佳 预计铜价涨势趋缓

5月14日：合约开盘报81540.00元/吨，今日盘中最高触及82360.00元/吨，最低下探81350.00元/吨；截止目前，涨幅超1%。

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市场要闻汇总：

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刚果政府已经解除了对紫金矿业旗下位于刚果的钴业务——COMMUS项目的暂停令。此前，由于从南非退回的矿产品被检测出辐射水平过高，刚果矿业部在上个月采取了暂停该项目作业的措施，以进行全面调查。

根据最新的政府数据，秘鲁在2024年3月份的铜产量与去年同期相比略有下降，同比下降了0.1%。

CME：1、6月会议维持当前利率不变的概率为96.5%，降息25个基点的概率为3.5%；2、8月会议维持利率不变的概率为74.6%，累计降息25个基点的概率为24.6%，累计降息50个基点的概率为0.8%。

机构观点汇总：

点评：美元指数偏弱运行，英美资源拒绝必和必拓新的收购要约，铜价继续走高，昨日伦铜收涨1.65%至10206美元/吨，沪铜主力合约收至81970元/吨。产业层面，昨日LME库存续减350至103100吨，注销仓单比例降至13.1%，Cash/3M贴水缩至103.1美元/吨。国内方面，周末社会库存小幅下降，昨日上海地区现货贴水缩窄10至50元/吨，月差下扩持货商捂货惜售情绪较重，下游因盘面波动大点价意愿不高，成交表现清淡。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至1000元/吨以上，洋山铜溢价走低。废铜方面，昨日国内精废价差扩至4000元/吨以上，废铜替代优势处于高水平。价格层面，美国就业数据弱于预期在一定程度抑制美元反弹，国内政策相对积极，情绪面偏乐观。产业上看，美英制裁俄罗斯金属造成美国铜库存持续下滑，COMEX市场挤仓压力加大，但由于全球库存仍能满足消费需求，预计持续挤仓的概率较低，同时矿端紧张对于价格的驱动也有所弱化，在精炼铜供需没有大矛盾的情况下，预计铜价涨势趋缓。

表示，市场仍在乐观交易美联储降息带来的全球经济增长和商品需求增长预期；从基本面来看，巴拿马铜矿复产前景不佳，而英美资源再次拒绝BHP收购报价也反映未来新能源转型和人工智能发展对铜需求的增长预期；与此同时，国内传统行业用铜需求疲软去库进程不畅，洋山铜美金溢价已接近零值，整体预计铜价或将在二次见顶后转向逐步回落。