央行拟规范经纪业务：经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务

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证券时报记者 贺觉渊

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为规范银行间市场经纪业务，中国人民银行起草并在7月18日发布《银行间市场经纪业务管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），《办法》共26条细则，拟要求经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务，严厉禁止经纪机构自持头寸参与交易等。

货币经纪公司是金融市场的交易中介。近年来，货币经纪公司等经纪机构对银行间市场交易的影响逐步增强。过去一年，通过经纪机构成交的银行间本币交易额达到433万亿元，范围上涵盖债券回购、同业拆借、现券交易、利率衍生品等品种，在全市场总成交额中占比20%。央行在《办法》起草说明中指出，货币经纪公司已成为联系各类市场参与机构的枢纽，对二级市场信息汇聚和定价、交易效率和市场流动性有着重要影响。 

目前，银行间市场缺乏对经纪业务进行专门规范的制度文件。为此，《办法》重点加强对经纪业务的功能和行为监管，包括明确经纪机构类型和执业范围、经纪机构入市和风险隔离要求，并强化对客户的资质管理、信息披露和通讯工具使用等要求，进一步完善监管要求和罚则。

对于经纪机构的执业范围，《办法》要求，经纪机构可为银行间市场债券、回购、衍生品等交易提供服务，但不得参与债券一级发行和柜台债券业务。对于经纪机构入市，《办法》要求，经纪机构进入银行间市场展业，需向央行报告。证券公司等非专门从事经纪业务的机构，需设立独立的经纪业务部门，经纪业务与自营业务要严格隔离。

《办法》还对经纪机构的信息披露提出要求，规定经纪机构要实时、完整、准确对外公开披露最优经纪报价和成交信息，除向基础设施机构报送成交信息外，增加需实时报送客户委托报价的要求，以提升撮合成交过程的信息透明度。《办法》同时要求，经纪相关通讯工具应与个人通讯工具等严格隔离。录音、通讯记录至少保存5年以上。

对于在银行间市场展业的货币经纪公司、其他经纪机构设立的经纪业务部门及经纪业务从业人员，《办法》提出13项禁止性行为，包括严厉禁止经纪机构自持头寸参与交易、为不符合条件客户提供服务、利用信息优势获取不当收益和帮助委托人规避监管等。

根据《办法》规定，央行及分支机构可对银行间市场经纪业务进行监督管理和执法检查，若存在违规行为，可采取警告、通报批评或罚款等方式处罚。基础设施机构将开展一线监测，银行间市场自律组织将进行自律管理。