多维创新提升投融资效能！平安证券盘活“知产”为“资产”

时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融“五篇大文章”铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨挥毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以“国之大者”为经，以“民之关切”做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券时报联合中国证券业协会，推出“做好‘五篇大文章’ 证券业作答进行时”系列专栏， 本篇为系列报道之二十一，敬请垂注。

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发轫于深圳特区的平安证券，在三十余年发展历程中深度参与中国中小企业成长。“在竞争中求生存，在创新中求发展”的企业基因始终传承，也使得平安证券在服务科技企业领域形成了鲜明特色。

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证券时报记者在探访平安证券的科技金融服务路径时注意到，“创新”成为受访人士贯穿言谈的关键词。作为公司的特色、优势板块，平安证券债券条线以系统性创新解答科技金融命题，包括研发知识产权证券化、碳减排挂钩债券等特色产品。

近年来，随着监管层持续促进“科技—产业—金融”良性循环，证券公司针对科技型企业进行全链条全生命周期的金融服务也不断增强。

证券时报记者获悉，平安证券正实施“全周期产品创新”与“区域精准服务”双轨战略，通过创新产品矩阵提升投融资效能。基于对科创企业需求的深度洞察，平安证券已构建覆盖企业全生命周期的多元化“接力式”投融资服务体系，推进从“规模+质量驱动”到“服务体系+品质驱动”的升级。

在股权业务领域，平安证券聚焦半导体、新能源、高端装备三大战略性新兴产业，深耕长三角、珠三角两大产业集群区域；深化与同创伟业、东方富海等创投机构合作，重点服务早期硬科技企业；加大人力资源投入，引导投行团队培育新兴领域早期项目；同步建立并购重组资源库，为上市公司强链补链、转型升级提供撮合支持。

在债券业务方面，平安证券更是将创新推向纵深。作为服务科技企业的重要一环，债券业务是平安证券的优势领域，公司凭借承销规模长期稳居行业前十的基础，持续探索服务科创企业的深度模式。据悉，在合规运营的总体框架下，平安证券紧扣科创企业的资源禀赋及发展特点，推出科创债、科创票据等创新债权融资工具，还创新研发知识产权证券化、碳减排挂钩债券等特色产品，以金融工具革新打通科技转化的“任督二脉”。

谈及债券业务下一步支持科技企业的发展路径，平安证券债券业务负责人韩宏权向证券时报记者透露，将在两个方面着重发力：一是借助监管层近期出台的一系列政策，加强股债协同，共同服务好私募股权投资基金等科创债发行主体；二是强化科创债产品一、二级市场联动，积极探索构建“承销+做市+研究”的全链条服务模式。

在韩宏权看来，通过深度参与科创债一、二级市场，提升对债券的定价能力，做深债券定价服务，平安证券能够为科创企业提供更全面、更契合需求的金融服务。

科技型中小企业普遍具有高成长性、高风险、轻资产等特征，且技术研发周期长、业务模式尚在探索阶段。面对科技企业“长周期、高风险”的融资挑战，平安证券在机制设计、资源整合与风险控制方面积累了核心经验，为下一步做深做实科创债发行承销工作打下坚实基础。

韩宏权向记者表示，平安证券主要通过落实关键增信要素和优化客户筛选两大举措，推动风险共担机制有效落地。

在增信维度上，平安证券的创新工具箱持续扩容。韩宏权称，公司强化券端增信，引入知识产权质押、数据资产增信等创新方式，有效增强了债券信用等级。同时，公司寻求与专业机构合作，通过担保增信、信用违约互换（CDS）等风险缓释工具，进一步缓释风险，增强投资者保障，提升科创债发行成功率。具体操作方面，平安证券对合作的担保机构进行了系统梳理，全面评估其业务范围、担保能力与合作模式；对担保额度、担保期限、担保准入范围、反担保措施等关键要素详尽落实，以确保增信措施切实有效。

在优化客户筛选方面，平安证券结合上述增信要素，精准定位符合增信条件且具有较高债券发行可行性的企业，提升项目落地效率。韩宏权对此进行了详细解释，具体筛选策略包括：深度挖掘具备核心技术、契合国家战略性新兴产业的科技企业，综合评估业务表现、财务质量与创新实力；强化尽调深度，除财务状况、经营成果、公司治理，重点考察企业的技术研发能力、知识产权布局、市场前景、技术路线风险及核心团队的稳定性等关键要素，全面评估企业的长期价值与风险。

在破解轻资产企业融资困局的众多创新实践中，平安证券在知识产权证券化领域率先打造出成熟范式，并逐渐成为行业标杆。

早在2019年，平安证券即推出全国首单知识产权ABS（资产支持证券）产品——“平安证券—高新投知识产权1—10号”，助力国家知识产权证券化探索。2023年4月，深圳罗湖区11家科技创新型中小微企业凭借专利技术获得了融资支持，背后同样是平安证券“落子”科技金融的关键实践——推动“罗湖区—平安证券—高新投知识产权2号资产支持专项计划（科技创新）”发行。次年，平安证券接连助力“深圳市知识产权5号—高新投资产支持专项计划（专精特新）”等产品落地，总规模达4.24亿元。

在上述项目实践中，平安证券在产品设计上不断推陈出新。该公司资产证券化负责人蒋豪告诉证券时报记者，以“罗湖区—平安证券—高新投知识产权2号”项目为例，平安证券构建了科学的知识产权评估体系，为资产支持证券定价提供依据；同时，还创新引入了多元化增信措施，包括知识产权质押、第三方担保等。这些创新设计不仅丰富了市场产品谱系，更是精准纾解了中小微企业融资的痛点，将“知产”盘活为“资产”，有效降低了企业的融资成本。

与此同时，平安证券还实施“一企一策”的定制化策略，将服务模式同步优化升级。证券时报记者了解到，在业务实操中，平安证券依托专业研究团队，深入剖析目标企业的所处行业趋势、技术路径与竞争格局，为其提供专业研究及战略咨询，从产业源头助力企业明晰市场定位和发展方向。

平安证券在知识产权证券化领域的积极探索，是运用金融工具服务科技创新的具体实践，为破解科技企业“轻资产、融资难”问题提供了新的解题思路。

责编：罗晓霞