及时遏制破窗效应 2025年交易商协会自律处分涉及机构108家

　　新华财经北京1月20日电交易商协会20日消息称，2025年，在人民指导下，全面查处各类违规行为，重点强化对新型典型案件、非市场化发行以及违规交易的惩戒力度，持续完善自律规则体系，推动业务规范与自律查处相互促进，深化与监管部门的协同配合。

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　　数据显示，2025年交易商协会作出自律处分143家（人）次，涉及机构108家，对79家机构的轻微违规行为给予自律管理措施。总体来看，银行间债券市场自律惩戒呈现五方面特点。

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　　一是查处多类新型违规行为，及时遏制破窗效应。首次查处金融债低价承销违规，防范承销发行内卷式竞争；首次查处公司投资顾问安排债券代持、协助非市场化发行债券等违规；首次惩戒评级公司违反独立性和一致性原则展业，推动评级行业回归客观中立本位；首次对承销机构母子公司协同展业中存在的违规问题予以处理；首次对债券承销与贷款业务未有效隔离的问题立案调查。

　　二是集中力量查办结构化发行违规，发挥市场警示效应。全年累计对44家涉事机构作出自律处分，占处分机构数量的41%，对12家结构化发行金额较小的机构采取自律管理措施。涉事机构覆盖发行人以及私募基金、信托公司、证券公司等各类协助方。部分返费达千万元的发行人及私募机构被予以严厉处分并挂网公告。

　　三是严厉打击各类型交易违规行为，全面覆盖各类型市场参与者。全年对交易违规机构作出处分32家，占处分机构数量的30%。其中，处分农商行9家，处分信托、期货等资产管理公司7家，违规情形覆盖操纵价格、利益输送、出借账户、调节产品间损益、交易违约、代持等。对货币经纪行业进行全面检查和处分，重点整治客户身份识别、交易留痕、数据报送、参与违规交易等突出问题。

　　四是持续强化对信息披露、募集资金的关注与违规查处力度，加强对城投企业的合规管理。针对平台企业挪用募集资金、违规划转资产、贸易收入异常等问题，开展专项排查。全年累计对20家涉事机构实施自律处分，覆盖发行企业、会计师事务所、增信机构、资金监管银行等各类主体。

　　五是持续完善自律规则，推动业务规范与自律查处相互促进。承销发行环节发布3项专门通知，重点规范发行定价扭曲、非市场化发行及低价承销等问题；交易环节强化全流程管控，修订债券交易自律规则，制定交易信息保存细则，出台估值业务指引，发文规范投顾业务；存续期强化募集资金管理及信息披露要求，发布专项通知，明晰募集资金管理责任边界，推进信息披露制度体系修订。

（文章来源：新华财经）