马年首批可转债开启发行 再融资新规或推动市场持续扩容

　　◎记者孙忠

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　　马年首批可转债正式启动发行。

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　　受到春节假期因素影响，可转债市场在2月仅有1只可转债新券发行。不过，3月初可转债发行将明显回暖：3月2日，统联转债启动网上申购；3月3日，祥和转债接力发行。

　　此次统联转债发行规模为5.76亿元，债券信用等级为“AA-”，评级展望为稳定。在发行路演环节，董事长、总经理杨虎表示，此次公司募集资金拟用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目和补充流动资金及偿还贷款。

　　不过，统联精密2025年度业绩表现一般。业绩快报显示：该公司2025年度实现营收8.57亿元，较上年同期增长5.25%；归母净利润为-464.99万元，较上年同期下降106.23%。

　　祥和转债发行规模为4亿元，债券信用等级为“A+”，评级展望为稳定。发行人此次募集资金主要投向基于AI的智能化轨道检测设备。

　　此前，祥和实业发布了业绩预告，预计2025年度实现归母净利润1.2亿元至1.48亿元，与上年同期相比增长59.17%至96.31%。

　　一位研究人士对上海证券报记者表示，今年可转债发行速度明显快于去年，随着政策推动以及市场需求旺盛，未来可转债发行规模会好于预期。

　　但未来对于整个可转债市场影响最大的仍是再融资新政。

　　2026年2月9日，沪深北交易所发布了优化再融资一揽子措施，强调再融资是资本市场投融资功能的重要组成部分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用。

　　再融资新规发布后，随即公告拟发行80亿元可转债。此次中科曙光募集资金用于面向AI的先进算力集群系统项目、下一代高性能AI训推一体机项目和国产化先进存储系统项目。

　　固收分析师齐晟在研报中表示，再融资新规对于可转债市场的影响主要集中在两个方面：一是“破发”优质企业获得融资资格；二是未来新增转债供给或将集中于如AI、、高端制造等优质科创企业。

　　值得关注的是，科创板公司可转债发行进度更为迅速。再融资新政发布后，公司于2月10日发布可转债预案，目前公司股东大会已通过该项融资规划。

　　固收首席分析师左大勇对上海证券报记者表示，在本轮再融资新政下，科技型企业迎来6个月极速通道。同时，资金投向范围扩大，利好科创企业强化核心竞争力。例如允许优质公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的、新业态、新技术领域，支持其打造第二增长曲线业务。

（文章来源：上海证券报）