上市险企陆续跟进中期分红

继工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行等国有大行首次集中提出“中期分红”并掀起分红“热潮”后，上市险企也陆续跟进中期分红。

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近日，新华保险公告称，拟实施2024年度中期分红派息，该公司也是资本市场新“国九条”发布之后，首家推进增加中期分红的保险公司。此前，A股上市险企中，仅有中国平安进行了中期分红。

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不过，记者注意到，截至目前，其他上市险企并未披露中期分红相关计划。有业内人士告诉记者，其他上市险企或许将跟进“一年多次分红”；还有业内人士透露，对于以集团公司上市的公司来说，因集团本身不经营业务，分红来源于子公司的利润分配，如果中期分红的话，需要考虑子公司分红变化，估计目前还不能确定是否实施中期分红。

新华保险首提“中期分红”

根据新华保险董事会会议审议通过的《关于2024年度中期利润分配相关安排的议案》，公司将根据经审阅的2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息。

“年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。”新华保险表示，后续制定2024年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配因素。

方正证券许旖珊团队表示，一方面，中期分红有利于平滑投资者现金流、增强投资者获得感，体现出公司对股东回报的重视，以及管理层对公司经营发展的信心；另一方面，中期分红也符合新“国九条”、《上市公司现金分红指引》等国家政策和监管导向。并预计，新华保险中期分红除权除息在9月—10月，根据2023年A股中期分红公司派息情况统计，有近90%公司的现金红利发放日在9月—10月。

4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）。新“国九条”在分红方面进行了重点强调，指出要强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。同时，要加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。随后，上交所和深交所分别发布相应征求意见稿，涉及股票ST及退市规则等方面，分红与财务要求进一步提高。

分红率均超30%

在业内人士看来，回报股东是高质量上市公司的重要指标之一。上市公司要重视成果共享，要坚持长期分红，着力创造公司价值，进一步提升投资者信心，尤其是让中小股东有获得感，共享企业发展成果。

东吴证券非银金融分析师葛玉翔向记者直言，除了分红次数，希望上市公司的分红总额也能够提升，并保持每股分红的稳定性。

《国际金融报》记者发现，近年来，上市险企分红水平都保持在30%以上，且逐年提高。总体来看，2023年A股5家上市险企平均现金分红率（分红占当年归母净利润比例）为45.6%，同比上升3.9个百分点；2022年的现金分红率为44.8%；2021年的现金分红率为38.4%。

另外，2023年A股上市险企合计现金分红总额为755.28亿元，同比下滑3.4%，但也显著好于5家上市险企净利润下滑11.7%的水平。

罗葛妹制表

其中，中国人寿拟派发2023年现金股利每股0.43元，总计约121.54亿元，分红率为57.6%。中国人保2023年拟向全体股东每10股派发现金红利1.56元，合计68.99亿元，现金分红比例为30.3%。

中国平安拟派发2023年末期股息每股现金1.50元，全年股息为每股现金2.43元；2023年全年派现总额440.1亿元，现金分红率为51.37%。值得一提的事，记者统计发现，中国平安自A股上市（2007年）以来，已连续12年提升现金分红，且连续7年每股分红在1元以上。2017年至2023年，每股现金分红分别为1.5元、1.72元、2.05元、2.2元、2.38元、2.42元、2.43元。

罗葛妹制表

中国太保拟按每股1.02元进行2023年度现金股利分配，共计分配98.13亿元，分红率为36.0%。新华保险拟向全体股东派发2023年度现金股利每股0.85元，共计约26.52亿元，分红率为30.4%。

“派发红利多少主要看公司自身盈利情况，并综合考虑对股东回报、对资本和现金的考虑等方面。整体来看，保险公司整体的分红比例都处于不错的水平。”某外资机构非银金融分析师告诉记者。

保险股仍处估值低位

2024年开年以来，保险板块迎来多重利好，市场表现也在强心剂催化下走出回暖态势。多家券商发布研报称，行业负债端、资产端均具备向上动能，叠加政策利好频出的大背景，板块有望持续走强，估值迎来深度修复。

同花顺FinD数据显示，今年以来，A股五大上市险企均实现了不同程度涨幅，其中，中国太保涨幅最高，达21.61%；中国人寿涨幅超10%，中国人保涨幅也接近10%；中国平安和新华保险涨幅分别为6.9%、4.47%。

这一积极现象是多种因素共同作用的结果。方正证券分析称，权益、利率、地产等全面改善，有望推动险企估值持续修复。一是权益市场回暖推动险企投资和利润改善，今年一季度上市险企利润表现好于预期；二是央行对长期国债收益率相关表态，长端利率阶段性回升，市场对利率企稳预期增强，险企利差损风险等边际缓释；三是地产政策边际松绑，险企投资资产质量及收益率有望改善；四是叠加险企今年一季度新业务价值保持快速增长（A股寿险平均增速32.2%），资产端改善、负债端稳增长驱动板块估值修复。

招商证券同样认为，随着资产端股市、地产和利率迎来三重催化，压制寿险板块利润表现和股价估值的掣肘有望被全面打开。往后看，低估值、低持仓、低预期的寿险板块依然是反映权益市场、地产预期和利率环境的极好选择。

那么，险企在分红方面的积极表现是否也有望提振市场对板块的信心？受访人士一致认为，答案是肯定的，保险股估值将有望进一步修复，从而拉动保险股继续上涨。有分析师表示，在行业低迷期，上市险企主动提高分红比例，维持每股分红总额的稳定，增加分红频率，有利于夯实估值底部，进一步提升投资者信心。