沪铜供应企稳需求偏弱 价格或震荡偏弱运行

6月19日，：今日盘中最高触及78870元/吨，最低下探77760元/吨；截止发稿，沪现报78770元/吨，涨幅0.27%。

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市场要闻：

截至6月17日周一，SMM全国主流地区库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨,自年内高位快速下降。

6月14日SMM进口铜精矿指数（周）报0.87美元/吨，较上一期增加1.42美元/吨。

SMM数据显示，5月全国精铜杆产量合计73.44万吨，较4月份环比下降7.67万吨，开工率为57.30%，环比下滑5.98个百分点，同比下滑13.4个百分点。

据外电6月13日消息，秘鲁能源与矿业部公布，秘鲁4月铜产量为203,905吨，同比下降8.2%。该部报告称，今年1月至4月，秘鲁铜产量总计845,044吨，同比小幅增长0.4%。

机构观点:

：宏观层面，海外美国经济出现更多转弱信号，但非农再超预期，联储降息预期不断后移，美指坚挺。国内政策预期较强，宏观有所改善。供给层面，矿端供给扰动边际趋于平缓，进口铜精矿指数略有回升；供应端暂时未有新的干扰；铜精矿现货TC已基本维稳；需求层面，矿端供给扰动背景下铜价中枢仍处于历史高位，需求端对铜价的畏高情绪仍在；观望情绪浓厚，采购动作仍显谨慎，多等待价格进一步下探；库存层面，上周全球铜库存67.7万吨，较上周增1.50万吨。国内社库增1.39万吨，LME库存增0.41万吨，COMEX库存减0.30万吨。整体呈现供应企稳需求偏弱，宏观支撑铜价震荡偏弱。

：宏观面，我国月规模以上工业增加值同比增长5.6%，1-5月固定资产投资增4.0%，均增长放缓，5月社会消费品零售增3.7%，五个月来首次增速回升，但地产数据仍在低位徘徊，1-5月新建商品房销售面积同比降20.3%、房地产开发投资降10.1%。整体看，5月份经济运行总体平稳，主要指标有所回升，新动能较快成长，盘面看铜价震荡回落。