原料偏紧逻辑持续支撑锌价 沪锌偏强震荡运行

6月28日，国内期市主力有色金属板块大面积飘红。其中，合约开盘报24215.00元/吨，截至发稿，盘中最高触及24545.00元/吨，最低下探24140.00元/吨，暂报24535.00元/吨。

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目前来看，盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

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表示，供应方面，7月多加锌冶炼厂陆续检修，供应偏紧预期増强。库存方面，截至本周四(6月27日)，SMM七地锌锭库存总量为19.46万吨，较6月20日增加0.43万吨，较6月24日增加0.08万吨，国内库存录增。需求方面，下游需求淡季背景下，锌供需转向宽松，但下游镀锌原料库存持续去化、原料和成品库存均处于历史较低水平，当前存在部分补库需求。

分析：宏观情绪利多，国资委鼓励创投基金发挥长期耐心资本作用，基本面有冶炼厂减产消息传来。上游供应紧张逻辑延续，TC加工费低位，锌矿成本提供价格强支撑。精炼锌产量环比增加，主因前期减停产能复产。近期锌价走弱带动下游备库，库存高位去库加速。原料偏紧逻辑持续支撑锌价，偏强震荡运行。

认为，国产锌精矿未见明显放量，进口矿量亦偏低，市场货源依然紧俏，加工费继续走低，部分冶炼企业有检修计划，精炼锌产量易降难增。下游消费不算理想，锌价回调后，需求有所回暖，现货市场的总体交投情绪较谨慎。上周，精炼锌社会库存下降5700吨。消费淡季影响显现，但矿端问题依然无解，等待冶炼端问题发酵，现阶段锌价或维持区间震荡行情。