叠加宏观利多政策的出台 螺纹钢期价偏强运行

本月行情回顾

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本月(9月1日至9月30日)，合约开盘报3282元，最高价3348元/吨，最低价2988元/吨，收盘价3341元/吨，相较8月份上涨4.88%；持仓量录得1695940手，相较8月份增持347135手。

基本面消息分析

9月26日，据报道，螺纹产量较上周增加11.23万吨，厂库较上周减少15.81万吨，社库较上周减少34.19万吨，表需较上周增加33万吨。

据Mysteel，10月1日沙钢出台10月上旬出厂价，螺纹钢上调350元/吨，现螺纹钢3950元/吨。

10月1日江苏永钢出台10月上旬出厂价，螺纹钢上调450、盘螺上调450，现螺纹钢3950，线材盘螺4210。

后市行情展望

物产：当前主要逻辑仍在于五大材库存低位快速去库，叠加宏观利多政策的出台，宏观与基本面共振，钢价延续反弹趋势。短期来看，市场对于财政政策仍有预期，五大材快速去库尚能维持，叠加前期放远期的贸易商过于集中，市场投机和补空单的需求极其强烈，钢价反弹尚未结束。长期来看，地产下行周期下成材弱需求以及熊市格局下市场低信心的格局没有改变，黑色大部分品种已经转为C结构，弱基差+C结构+高仓单已经很明显体现出现实需求高度的疲软以及产业链各环节信心的缺失，长期在财政政策出台前仍维持逢高空的逻辑。

：周末仍有利多政策出台，上海放宽限购标准，市场信心及预期向好，螺纹钢库存及库销比均较低，基本面还未转差，使得产业和政策形成共振，偏强运行趋势还在延续，但同时长期产能充裕和需求不足的问题并未解决，主要是房地产企稳回升需要见到更有效的政策，因此长期矛盾可能压制短期估值上升空间，假期前市场情绪较好，现货大涨，不过假期面临海外经济数据及国内财政政策等不确定因素，因此周一期货进一步冲高后，多单考虑逢高减仓，假期轻仓参与，等待节后波动率下降及财政方面的政策落地后，再评估政策效果。