工业硅仓单注册量继续增加 价格反弹空间或有限

【行情复盘】

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华东地区有机硅用421#现货价格持平于12150元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于10850元/吨，期货主力合约SI2505收涨0.14%至10930元/吨。

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【基差仓单】

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华东地区通氧553#基差为-80元/吨；华东地区有机硅用421#基差为420元/吨，（基准合约为SI2505）。

目前仓单数量为65699手，环比+204手，变化主要来自国储835（+120手）、外运天津西青（+84手）。

【重要资讯】

1、2月4日，美国太阳能产业协会（SEIA）发布文章表示，美国制造业迎来一个历史性的里程碑——美国国内光伏组件产能超过50GW。如果这些工厂满负荷生产，将可以满足美国国内对光伏产品的所有需求。（北极星太阳能光伏网）

2、2月6日，日本夏普电子（Sharp Electronics）对外宣布，由于欧洲光伏市场的挑战性环境，公司决定在2025年3月31日正式退出欧洲光伏市场，关闭其欧洲太阳能企业（Sharp Energy Solutions-SESE），结束长达30年的业务运营。（北极星太阳能光伏网）

3、根据SMM调研了解，新疆地区样本硅企周度产量在28845吨，周度开工率在60%，较春节前小幅走高。云南样本硅企周度产量在2430吨，周度开工率在29%，较节前维持平稳。四川样本硅企周度产量在0吨，周度开工率在0%。

4、2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，深化新能源上网电价市场化改革，大力推动新能源高质量发展。

【交易策略】

分析：新能源上网电价市场化改革同时配置场外保障机制，有助于新能源企业电力合理预期收益，引导新能源发电行业健康有序且长远发展。不过当前对硅产业的影响不大，仍受制于高库存压力。此外，近期浙江印发《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》相关文件，能耗双控向碳排放双控升级正在加速，这也引发了供给侧改革的猜想，需关注具体落实细则。虽然据SMM预计2月工业硅产量下滑至28万吨左右，但同时需求端也低迷，致使库存难以得到去化，仓单注册量继续增加，预计价格反弹空间有限，做空也同样无性价比。

单边：新单观望，并关注库存变化。

期权：持有期权虚值双卖策略。

套保：上游企业少量远月合约上卖出保值。、合金等中下游企业可按订单适量买入保值。

套利：买现-卖03月及之后合约组合继续持有进入交割（有仓单注册能力）。

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