世界银行:大宗牛市令通胀居高不下 各大央行或被迫推迟降息
世界表示,未来几年全球大宗商品价格将走软,但仍会保持在远高于新冠疫情前的价格水平,这将使各国央行更难降低通胀率,从而不得不推迟降息。
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世界银行首席经济学家兼高级副行长Indermit Gill在周四表示:“全球通胀仍未被战胜,而当前的大宗商品牛市是阻碍通胀走低的关键力量,这意味着今明两年的利率仍可能高于目前的预期。”
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Gill补充道,世界正处于一个脆弱的时刻,一场重大的能源冲击可能会将过去两年抗通胀成果毁于一旦。
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根据该机构的报告,大宗商品价格在2022年6月至2023年6月期间大跌近40%,石油、和小麦价格均大幅下跌,这推动全球通胀率下降了两个多百分点,但此后大宗商品价格基本保持不变。
大宗牛市
不过,今年以来,形势发生了剧变。就在周五,伦铜自2022年以来首次突破每吨1万美元关口,与年初相比,现在已经上涨了约17%。
黄金和原油的涨势则更受市场关注,今年到目前为止,国际金价已经上涨了近14%,本月初曾创下历史新高。随着以色列和伊朗之间爆发全面战争的风险降低,从而在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力,但冲突随时可能再度升级。
布伦特原油在4月初飙升至91美元/桶,比2015-19年的平均水平高出近34美元,该国际石油基准目前的交易价格约为每桶88美元。
尽管经济增长低迷,但大宗商品价格却持续走高,主要原因是地缘政治风险加剧、许多工业大宗商品供应紧张,以及清洁能源技术提振了一些工业金属的需求。
世界银行表示,价格上涨的主要风险是中东地区冲突升级,这可能会加剧全球通胀,进一步推迟货币宽松政策。“一系列不利的结果仍然是可能的,涉及一个或多个主要产油国的进一步冲突升级,可能导致该地区的开采和出口受到限制,从而迅速减少全球石油供应。”
世行副首席经济学家Ayhan Kose声称,重大问题在于,大宗商品价格居高不下,而全球经济增长却在放缓,这种分化标志着“一个新时代”的开始。
通胀压力
世界银行预测,温和的供应中断可能会使布伦特原油今年的均价升至每桶92美元,而更严重的冲突下,油价超过每桶100美元,从而使全球通胀率上升近一个百分点。
此外,其他上行风险包括供应减少,以及页岩油生产商可能无法实现生产目标,因为该行业目前倾向于将增加的利润分配给股东,而不是将其再投资于开采。
欧央行行长拉加德上周在接受采访时表示,欧洲央行必须高度关注大宗商品价格走势,尤其是能源和食品价格,因为它们会对通胀产生直接而迅速的影响。
欧洲央行暗示可能会在6月开始下调基准利率,而美联储则表示,在近期数据显示美国经济活动强劲之后,可能将在今年晚些时候下调利率。
世界银行预测,该行编制的大宗商品价格指数在今年和明年料将分别下降3%和4%,这相当于比2015-19年期间的平均水平高出约38%。今明两年许多经济体的通胀率仍会高于目标水准。
(文章来源:财联社)
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