沪镍期价涨幅超1% 镍价大周期底部位置基本确认

3月10日实时行情：截至目前，开盘报130000.00元/吨，最高价报132860.00元/吨，最低价报129720.00元/吨，暂报132060.00元/吨，涨幅超1%。

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【行情复盘】

3月7日，盘面大幅走高，主力合约收报129550元/吨，涨幅1.30%，日内环比增仓16167手。

据前20名持仓数据来看：沪合约多单持仓83365手，空单持仓85986手，净持仓为-2621手，处于净空头状态。

据期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，多方进场情绪强于空方。

【机构观点】

：镍价延续反弹

供应，精炼镍延续过剩格局，LME库存增至19.9万吨，印尼MHP和电积镍产能释放加剧结构性过剩；国内精炼镍投放增加但出口受限。需求，新能源领域三元前驱体产量连续四个月下滑后三月边际改善，硫酸镍需求环比增加，镍价延续反弹。

：当前电积镍产能仍处于缓慢扩张过程中

近日钢厂采购积极，镍铁成交价再创年内新高，3月镍铁紧平衡得到验证，后续镍铁开工预计持续向好，带动印尼镍矿需求向好、价格稳中有升，从而精炼镍侧成本坚挺。综合来看，镍价大周期底部位置基本确认，尽管纯镍端过剩格局明确但成本端坚挺，同时，供给侧事件冲击频发，宜逢低做多为主。近期印尼出口外汇新规等事件引发市场对印尼政策风险担忧，结合宏观环境转好和前期估值较低、空头较为一致和集中的市场情况，镍价冲高，突破此前区间。但当前电积镍产能仍处于缓慢扩张过程中，且边际产能出清并不充分，供给和累库压力仍大，大周期来看仍处底部，供给侧冲击持续性存疑。