国内多措并举提振内需 沪铜价格维持强势运行

3月17日，：今日盘中最高触及80320元/吨，最低下探79820元/吨；截止发稿，沪现报80100元/吨，涨幅0.10%。

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市场要闻：

据彭博3月12日消息，中国已发放更多许可证，允许冶炼厂免税出口精炼铜。此举旨在帮助本土生产商，并增加海外销售。中国业位于云南省的铜冶炼子公司表示，其已获批进行所谓的来料加工贸易。

美国铜价因可能征收关税而飙升。知情人士称两家中国大型冶炼厂计划向LME网络额外交付多达4.5万吨的3月期铜，该数量将不计入企业年度销售计划。此次许可证发放意味着，已有十余家中国冶炼厂获批开展来料加工贸易，即免税出口由进口矿石制成的精炼铜。

卫星监测数据显示，由于除中国外其他国家的精炼铜产能减少，2月份全球铜冶炼产量四个月来首次下降。产业方面，全球铜矿供应整体紧张，进口铜精矿加工费维持负值，并且持续下调。

机构观点：

：美国政府避免停摆，风偏回升美股反弹，不过消费信心调查显示滞胀压力仍大。德国初步达成财政支出协议。国内多措并举提振内需，部分地区推行生育补贴聚焦长期问题，国内信心将好转。铜精矿TC降幅再度扩大，铜精矿供应延续偏紧，市场有传闻冶炼厂初现计划外减产，3-4月份将进入检修高峰期。3月后社会库存连续两周去库，铜价上行后现货交投情绪回落，不过持货商挺价导致现货升水仍上移。关注金三旺季消费恢复情况。

：受关税干扰，国内贸易商自去年年底便开始停止从美国进口废铜，今年一季度国内进口废铜或大幅下降，而且2024年高铜价透支了国内部分废铜隐性库存，2025年国内废铜供应也将收紧。需求端空调行业最为积极，目前仍为空调行业生产提升期，但考虑到本冷年生产的提前启动以及空调外销周期，空调生产恐难以回到去年3月的水平。线缆和汽车行业需求在3月迎来季节性回升。全球新能源经过多年发展，基数已显著提高，增速放缓也不改变对铜消费的增量提振。国内两会透露稳增长政策积极，在财政等一系列政策提振下，国内经济有望进一步修复，今年国内电网投资仍然保持高增长。近期铜价向上突破，预计本周继续维持强势。