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中信建投 :二季度利率债供给或继续放量

2025年04月02日63408

  人民财讯4月2日电,研报称,二季度利率债供给或维持高位。国债方面,4.0%赤字率叠加1.3万亿元超长期特别国债、0.5万亿元特别国债,总净融资增至6.66万亿元。地方债方面,新增一般债0.8万亿元,新增专项债4.4万亿元,叠加特殊再融资债,地方债总净融资规模来到7.2万亿元。政策性债方面,假设其延续逐年减少的趋势,年内净融资或在1.4万亿元左右。综合来看,假设上述额度剩余部分平滑供给,二季度利率债总供给量或来到3.8万亿元水平,明显高于2024年同期的2.8万亿元。测算数据发现,利率债供给放量同短端利率上行有一定的相关性,但对长端影响不明显。利率债供给放量的假设下,二季度短端利率或有少量承压,但仍应结合货币供给情况来综合判断。

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(文章来源:人民财讯)

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