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债市日报:5月13日

2025年05月13日69942

  新华财经北京5月13日电(王菁)债市周二(5月13日)小幅回暖,国债期货多数收涨,间现券收益率回落1-2BPs;公开市场单日净回笼2250亿元,短端资金利率延续下行。

债市日报:5月13日
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  业内观点称,流动性有望维持稳中偏松,票息杠杆策略仍有一定空间,近期收益率曲线已经初步走陡,这也符合央行稳息差、防风险的政策导向。随着重要会谈结果略超预期,风险情绪有所回升背景之下,收益率大概率维持稳定,没有太大下行空间。

  【行情跟踪】

  国债期货收盘多数上涨,30年期主力合约涨0.13%报119.300,10年期主力合约涨0.03%报108.715,5年期主力合约跌0.01%报105.955,2年期主力合约涨0.03%报102.346。

  银行间主要利率债收益率普遍下行,10年期国开债“25国开05”收益率下行1.75BP至1.7325%,10年期国债“25附息国债04”收益率下行1.25BP报1.665%,30年期国债“23附息国债23”收益率下行1.5BP报1.9215%。

  中证转债指数收盘上涨0.12%,报430.55点,成交金额612.50亿元。其中,红墙转债、利民转债、中宠转2、金轮转债、京源转债涨幅居前,分别涨7.48%、5.73%、5.06%、4.77%、4.75%。振华转债、盟升转债、易瑞转债、远信转债、宏昌转债跌幅居前,分别跌3.40%、2.81%、2.46%、2.38%、2.37%。

  【海外债市】

  北美市场方面,当地时间5月12日,美债收益率集体上涨,2年期美债收益率涨11.93BPs报4.0082%,3年期美债收益率涨12.59BPs报4.0067%,5年期美债收益率涨10.92BPs报4.1117%,10年期美债收益率涨9.05BPs报4.4729%,30年期美债收益率涨6.87BPs报4.906%。

  欧元区市场方面,当地时间5月12日,10年期法债收益率涨6.1BPs报3.324%,10年期德债收益率涨8.6BPs报2.645%,10年期意债收益率涨6.8BPs报3.675%,10年期西债收益率涨6.8BPs报3.271%。其他市场方面,10年期英债收益率涨7.6BPs报4.640%。

  【一级市场】

  国开行2期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、10年期金融债中标收益率分别为1.3400%、1.6635%,全场倍数分别为4.25、3.27,边际倍数分别为2.27、2.31。

  【资金面】

  公开市场方面,央行公告称,5月13日以固定利率、数量招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标量1800亿元,中标量1800亿元。数据显示,当日4050亿元逆回购到期,据此计算,单日净回笼2250亿元。

  资金面方面,Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1.6BP报1.406%,创2024年12月以来新低;7天期下行0.6BP报1.49%,创2024年12月以来新低;14天期下行0.7BP报1.556%;1个月期下行1.4BP报1.647%,创2025年1月以来新低。

  【机构观点】

  华泰固收:本次联合声明超预期,债市短期难免承压,但考虑到后续谈判还有很大不确定性,政策利率已经下调,资金中枢也已回落,债市利率创新低的概率降低,但情绪也很难回到3月中旬的悲观状态。二季度债市做多窗口难把握,重申需要有很大的赔率做支撑,遇调整增持的原则不改。

  :会谈结果好于预期,市场风险偏好明显回升。短期来看,会谈结果意味着美国供给冲击缓解,中国需求冲击减弱。测算显示,最新美国有效关税率将从此前的28.4%下降至15.5%,美国滞胀风险降低。最新关税下,出口下行风险得到较大缓解,后续国内经济走势主要看宏观政策力度,尤其是财政政策力度。

(文章来源:新华财经)

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