【财经分析】站上3000亿元大关 债券ETF规模如何实现跨越式突破？

　　新华财经上海6月9日电（张天源）截至上周五（6月6日），债券ETF的总规模首次突破3000亿元，这是自今年2月债券ETF规模突破2000亿元关口后，时隔近四个月迎来的又一次跨越式突破，更是自2013年中国债券ETF产品诞生以来突破的第三个千亿关口。

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　　自2013年3月全市场首只债券型ETF “国泰上证5年期国债ETF”上线以来，债券ETF已走过12余年的发展历程。早期的债券ETF市场起步较慢，直至2019年3月22日，债券ETF才首次突破百亿元规模。此后，市场发展逐步提速：2024年5月，债券型ETF规模首度突破1000亿元大关。2025年2月，债券型ETF总规模突破2000亿元大关。时隔仅仅4个月，债券型ETF总规模迅速突破3000亿元大关。

　　华西固收表示，近年来，我国指数型债基市场经历了蓬勃的发展。由于债市“资产荒”的出现，兼具较低风险+相对稳健收益双重优势的被动型债券基金获得市场青睐，规模不断扩张。

　　产品优势明显信用债ETF成“爆点”

　　相较于传统债基，债券ETF凭借流动性好，收益风险更为分散等优势，成为如今投资者资产配置的重要工具之一。但在其诞生的前十一年，由于债券 ETF 需要控制对基准指数的跟踪误差，杠杆操作受到限制，因而并不契合当时市场以加杠杆为主流的增厚收益策略，发展一度趋缓。

　　华富固收表示，债券ETF通过持有一篮子债券来复制某个债券指数的表现，可以降低个券波动对投资组合收益的影响，为投资者提供长期相对稳定的收益。

　　从市场表现来看，债券ETF在过去一年表现亮眼，部分产品涨幅明显。据新华财经数据显示，博时上证30年期国债ETF和鹏扬中债-30年期国债ETF过去一年分别上涨14.52%和14.40%，成为业内关注的焦点。

　　此外，博时中证可转债及可交换债券ETF、海富通上证10年期地方政府债ETF、国泰上证10年期国债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF以及华夏上证基准做市国债ETF等产品的涨幅也均超过了6%。

　　从产品分类来看，在债券ETF领域，信用债ETF、长久期利率债ETF、可转债ETF是目前市场上最受关注的品种，其中信用债ETF是近期“吸金”扩容的主力，当前信用债ETF在债券ETF中规模已占比过半。6月6日，首批9只信用债ETF正式纳入通用质押式回购，成为中国登记结算有限责任公司认可的合格质押品。

　　据最新研报统计，截至6月6日，信用债ETF总规模为1565亿元，占债券ETF总规模的51.45%，其中单只规模超过百亿的信用债ETF共有6只。二季度以来，信用债ETF总规模增长95.4%，规模净增加764亿元。具体来看，2025年新发的8只基准做市ETF，二季度以来规模增速位于104%-201%之间。

　　广发基金经理洪志向新华财经表示，信用债ETF补齐可质押功能之后，标志着债券市场创新迈出关键一步。未来信用债ETF能够为全市场的投资者提供更加多元化的策略工具选择，有利于整个交易所债市生态的发展。

　　“百亿产品”不断涌现公募机构密集布局

　　当前债券ETF整体呈现“马太效应”与“梯队分化”并存的格局，共有8只债券ETF产品管理规模超过百亿元，头部效应日益显著。

　　从规模效应来看，仅2025年5月的全市场债券ETF的管理规模就增长逾400亿元。截至6月9日，存量产品中，“海富通中证短融ETF”、“富国中债7-10年政策性金融债ETF”和“博时中证可转债及可交换债券ETF”以488.95亿元、481.10亿元和340.33亿元的规模位列前三。

　　除此之外，鹏扬中债-30年期国债ETF、海富通上证城投债ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、易方达上证基准做市公司债ETF和南方上证基准做市公司债ETF的管理规模也已突破百亿元。

　　目前已有16家基金公司布局债券ETF赛道。其中，海富通基金凭借旗下多款短融与城投债ETF，拥有865亿元的债券ETF管理规模，位居第一；博时基金与富国基金分别以531亿元和481亿元位列二、三位。

　　展望未来，不少机构对债券ETF的发展表现出了乐观的情绪。华富固收团队表示，今年迄今为止，债券ETF的规模较2024年的1799.86亿元增加了1014.18亿元，而2024年的规模则比2023年多增加了998.24亿元——即今年不到半年的时间，债券ETF规模的增幅已经赶上去年全年的增幅。

　　“债券ETF有着广阔的发展前景。”博时基金经理张磊表示，当前市场通过主动管理获取超额收益的空间有限，指数基金的工具属性更有吸引力。债券ETF不仅具备指数基金的优点，还具有交易快捷灵活及场内质押的便利性。展望后市，张磊认为在低通胀背景下债券实际利率偏高，未来债券收益率有望进一步下行。在此背景下，预计债券市场长期趋势不变，中高等级信用债具有较好的配置价值。

（文章来源：新华财经）