全球第一！刚刚，港股重磅！

陈茂波，再谈港股！

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7月6日，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，今年上半年，港股市场共完成了42宗首次公开招股发行（IPO），合共集资额超过1070亿港元，已较去年全年多约22%，暂列全球第一。恒生指数累计上升20%，超过4000点，以点数计是历来最大的上半年升幅。

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陈茂波称，市场普遍看好港股及新股市场下半年的表现，申请在港IPO的个案正在快速增加，至今已收到约200宗申请，较年初的数字倍增。港交所正积极推动更多不同主题的ETF上市，包括创新科技、应对气候变化、可再生能源以及生物科技等。

上周，港股从高位震荡回调，恒生指数累计下跌1.52%，恒生科技指数下跌2.34%。有券商指出，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，中长期配置价值仍然较高。

香港特区政府财政司司长陈茂波6日发表网志表示，港股去年上升18%，踏入2025年势头持续向好，今年上半年恒生指数累计上升20%。股市交投进一步增加，新股市场更为活跃，上半年共完成了42宗首次公开招股发行（IPO），合共集资额超过1070亿港元，已较去年全年多约22%，暂列全球第一。

陈茂波表示，市场普遍看好港股及新股市场下半年的表现。事实上，申请在港IPO的个案正在快速增加，至今已收到约200宗申请，较年初时的数字倍增，当中包括来自中东和东南亚的企业。

陈茂波认为，创新带来增量、增量促进发展。港股过去这段时间的升势中，资金主要追捧科技类股份，并带动科技股相关的衍生产品交投也显著增大。交易所买卖产品（ETP）是便利产品创新的其中一个模式，成为近年支持港股流动性的生力军。目前在港上市的ETP，其锚定的资产包括股票、固定收益产品、大宗商品、货币以至数字资产（Digital Asset）等。

目前，香港共有超过210只ETP产品上市。截至今年5月，相关ETP产品合共管理资产规模接近5100亿港元，较2020年增加了约30%，相关的日均成交额在同期更显著增加5倍，增至约400亿港元。

在ETP类别中最为市场熟悉的ETF，近年也持续有新发展，包括海外ETF在港跨境挂牌。陈茂波指出，管理资产规模超过3000亿美元、在美国上市的全球第五大ETF，今年2月份选择同时在香港挂牌，以扩大投资者基础及汇聚更大的交投量。另一方面，亚洲首批与现货数字资产挂钩的ETF，去年亦在香港挂牌。连同其他与数字资产挂钩的结构产品，截至今年6月，在港上市的数字资产ETP的资产规模达47亿港元，较去年同期上升74%。

陈茂波表示，港交所正积极推动更多不同主题的ETF上市，包括创新科技、应对气候变化、可再生能源以及生物科技等，在满足投资者兴趣和风险胃纳的同时，也将更有效引导资金流向推动实体经济更高质量发展。希望通过更多制度创新与产品创新，更好地杠杆环球市场资源，巩固提升香港亚太区首选ETP枢纽的地位。

在经历了前期的持续上涨后，上周港股市场从高位回撤。恒生指数全周下跌1.52%，恒生科技指数下跌2.34%。截至7月4日，恒生指数的PE、PB分别为10.65倍、1.12倍，分别处于2019年以来73%、75%分位数水平。恒生科技指数的PE、PB分别为19.76倍、2.84倍，分别处于2019年以来8%、55%分位数水平。

银河证券表示，近期，美国总统特朗普威胁对日本加征关税加剧贸易担忧，加上中东地缘风险持续，共同推动避险情绪升温。不过，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。

展望后市，上述券商建议关注：1）科技板块。科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间仍然较大；2）消费板块。在国内促消费政策刺激下，消费行业业绩增速预期改善，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨，重点关注医药行业和可选消费行业；3）高股息标的。在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。

交银国际近日也指出，当前，港股科技板块的投资价值凸显。从资金配置角度看，外资对信息技术板块的持续加码体现了国际资本的长期信心；从多空格局看，该板块多空分歧的收敛预示着波动性的降低和趋势性机会的酝酿。结合一季度AI估值重估叙事行情后的充分调整，当前科技板块的拥挤度水平适中，配合资金面的积极信号，向上弹性空间相对较大，有望成为下一轮上涨行情的重要引擎。然而，港股从结构性行情向全面上涨的转换，仍需要更强有力的基本面支撑和政策催化因素。

天风研究TMT副组长兼国际研究负责人孔蓉表示，港股年初至今涨幅居前，但估值仍具有吸引力。恒生指数和恒生科技指数的显著估值优势。截至7月1日，恒生指数的市盈率TTM值为10.68，近十年市盈率分位数为63.98%，股息率高达3.93%。恒生科技指数的市盈率TTM值为20.10，市盈率历史分位数为8.95%，处于历史较低估值水平。与全球主要市场相比，年初至今港股市场涨幅位居全球前列，但相较于其他主要市场，恒生指数及恒生科技指数的市盈率具备吸引力。

责编：王璐璐

校对：杨立林