AI发展加速液冷技术渗透 多家上市公司深度布局

  近期，A股市场上与液冷相关的技术、设备、材料等个股受到热捧。其中，大元泵业、金田股份等个股连续多天涨停。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

  业内人士称，在AI算力狂飙、技术不断成熟的共同推动下，数据中心液冷技术凭借散热性能和节能潜力，正从“可选项”变为“必选项”，吸引多家上市公司加速布局，但要实现更大规模商用，仍需跨过技术、供应链、生态等多重系统性阻碍。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

  液冷行业正处强劲上升周期

  近日，多家液冷相关产业链上市公司相继公布了2025年半年报。其中，金田股份上半年实现营收592.94亿元，同比增长2.46%；归母净利润3.73亿元，同比大增203.86%。飞荣达上半年营收28.83亿元，同比增长27.42%；归母净利润1.66亿元，同比大增118.54%。英维克上半年实现营业收入25.73亿元，同比增长50.25%；归母净利润2.16亿元，同比增长17.54%。

  液冷是计算机科学技术领域通过液体介质实现电子设备散热的核心技术。该技术分为直接接触型（浸没式）与间接接触型（冷板式）两类架构。

  “在全球算力基础设施智能化升级的背景下，液冷服务器市场正经历多重变革驱动的结构性增长。预计2025年液冷在大规模集群的渗透率将达到20%，2026年有望突破37%。”国际数据公司（IDC）中国服务器市场研究经理辛一表示。

  “‘功率’是当前AI发展的主要矛盾，伴随AI芯片性能的提高，高功耗带来的发热现象制约了芯片性能的释放，液冷技术成为解决该问题的‘良药’，也是化解‘功率’矛盾的重要技术路线。”民生证券认为，AI的发展加速了液冷技术的渗透，预计数据中心液冷产业链将迎来“黄金时代”。

  IDC报告显示，从厂商销售额角度来看，2024年液冷服务器市场占比前三的厂商分别是浪潮信息、超聚变和宁畅，占据了七成左右的市场份额。从行业角度来看，液冷服务器的应用仍然相对集中，行业采购量前三的分别是互联网、电信运营商和政府行业，上述三个行业的采购量占到了整体市场的90%左右。其中，冷板式解决方案的市场占有率进一步提高。

  业内人士认为，液冷技术不仅是解决当前散热瓶颈的关键，更是支撑未来数字经济可持续发展的基础设施技术之一。无论是市场增长、产业投入还是政策支持，液冷行业都处于一个强劲的上升周期。

  多企加码全链条液冷解决方案

  IDC预计，2024年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。

  中国银河证券认为，随着厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且当下产业趋势的革新已提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议重点关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

  据悉，液冷数据中心产业链由上游液冷零部件、中游液冷服务器及基础设施和下游液冷数据中心用户构成。近年来，随着AI驱动液冷需求放量，服务器厂商、芯片厂商、数据中心运营商、散热解决方案提供商等都在大力投入和推广液冷技术，不少上市公司甚至推出了全链条液冷解决方案。

  紫光股份近日在互动平台上表示，公司全栈液冷解决方案通过冷板式与浸没式技术路线的双重布局，实现了从节点、机柜到数据中心的全链条产品覆盖，并打造了数据中心全生命周期的服务体系，助力客户构建高可靠、高能效、智能化的数据中心。同时，公司正积极参与液冷技术的标准制订工作，且在国家级、省市级智算中心项目中有成功部署经验。

  川环科技称，公司始终持续聚焦液冷管路产品的场景拓展与竞争力增强，在汽车流体管路、数据中心液冷、储能液冷等领域协同深化布局。目前，公司液冷服务器管路产品已达VO级标准，并成功取得美国UL认证。管路产品目前已经进入了CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系，正在按照客户的流程进行产品开发工作。

  作为全链条液冷的服务商，英维克也推出了Coolinside全链条液冷解决方案。从冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等“端到端”的产品覆盖，从服务器制造工厂，到数据中心运行现场的“厂到场”交付场景覆盖，英维克全链条液冷的产品和服务正在不断延伸。

  高澜股份表示，公司目前可提供以冷板式和浸没式为主的多种数据中心液冷解决方案，具备从散热架构设计、设备集成到系统调试与运维的一站式综合解决方案的能力。公司将在技术创新、市场拓展、客户服务等多个维度协同发力，全方位赋能数据中心液冷产品。

  作为行业内第一批进入液冷领域的先行者，科华数据称，公司已推出液冷数据中心全生命周期服务，具备冷板式及浸没式液冷系列产品，算力液冷集装箱已出口海外。

  川润股份透露，作为战略级业务，公司依托在液冷技术上的积累，将高端装备制造基因（冷却技术积累）与能源管理经验（源网荷储管理方案）深度融合，在导热效率、能耗比、可靠性三大维度建立“代际差”，可为客户提供稳定可靠的浸没式液冷、冷板式液冷系统+零碳能源管理。

  标准化缺失等难题待破解

  业界认为，虽然液冷服务器产业在高算力需求驱动下呈现快速发展态势，但仍存在产业链割裂、成本高企、标准缺失等难题，短期需突破密封工艺与材料瓶颈，中期需依赖政策推动标准化和核心竞争力，长期则应重构数据中心架构，如推动边缘计算+液冷集成市场发展。

  在辛一看来，虽然经历几年的高速发展，且被越来越多的行业用户接受，但液冷产业链涉及冷板、CDU、连接器等部件，接口规格不统一，厂商各自为政，仍存在标准化缺失与生态割裂，以及在实际运维中责任边界无法界定等问题。

  他建议，推动强制国标落地，规范冷板、接口、CUD性能等核心参数；建立“开放计算联盟”，推动头部厂商（如浪潮信息、曙光等）开放专利池，降低兼容成本；创新商业模式，提供从规划到运维的全周期服务，用户可按散热效果付费，降低初期投入；培养专业运维人才，积累成熟运维经验，简化运维难度。

  此外，也有业内人士认为，从技术角度来说，液冷系统涉及复杂的管路连接和冷板设计，漏液风险不容忽视。不仅如此，冷板技术需应对瞬态高热负荷，但液态金属相变稳定性等关键技术尚未成熟，相关技术瓶颈仍需破局。（记者 李保金）