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华泰证券:扩产周期结束,PTA行业拐点渐显

2025年09月27日66353

(原标题:华泰证券:扩产周期结束,PTA行业拐点渐显)

华泰证券:扩产周期结束,PTA行业拐点渐显
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人民财讯9月27日电,华泰证券研报称,扩产周期结束,PTA行业拐点渐显。PTA作为聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜的核心原料,2010年以来行业经历了两轮扩产周期,截至2025年9月,我国PTA有效产能规模增长至9135万吨,供给端快速趋于饱和导致近5年产品价差持续低位徘徊。未来两年基本无新增产能投放计划。国内“反内卷”政策以及技术更新迭代有望共同推动PTA行业供给格局优化,叠加海内外终端纺服及消费需求或将稳步提升,PTA利润有望迎来一轮显著的筑底反弹,新装置占比较高的行业头部企业有望受益。

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