A股4000点得而复失，震荡市下中证A500ETF或是优选

（原标题：A股4000点得而复失，震荡市下中证A500ETF或是优选）

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出品｜公司研究室基金组

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文｜雪岩

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10月29日，上证指数收于4016.33点。这是沪指最近10年来首次站上4000点大关。不过，此前领涨的AI龙头大幅下跌，导致4000点次日就得而复失。

进入11月份，A股大盘继续回调，盘中红利指数出现异动。除了银行股护盘，中石油也异军突起，市场再现风格切换征兆。

A股市场正宽幅震荡，行情结构比较难把握。业内人士坦言，这时候，借道中证A500ETF这样攻守兼备的宽基，或许是一个不错的选择。

中证A500指数攻守兼备

震荡市下买入或当其时

去年9月23日，中证A500指数横空出世，成为“新国九条”推出后首只核心宽基指数。第二天，9.24井喷行情即爆发。从此，A股市场经历了从冰点到沸点的史诗级蜕变。

事实上，中证A500指数的问世绝非偶然，而是多重因素共振的结果。

2019年6月科创板开板后，2020年4月创业板也启动注册制改革。伴随这些创新，尤其是“新国九条”发布后，面对低迷的大盘，A股市场人心思变。

此时，沪深300指数已不能满足市场创新需求，投资者迫切需要既能反映传统产业基本盘，又能代表“新质生产力”的新指数，正是在这种时代背景下，中证A500指数应运而生。

与沪深300相比，中证A500指数的最大优势，就在于编制方法并非简单按市值排序选股。而是优先从三级细分行业中选取龙头公司。

这样，不仅包含了传统行业的巨头，也提前囊括了许多具有高成长潜力的 “隐形冠军”，使得指数行业分布非常均衡，广泛覆盖A股核心行业，更能全面代表正在深刻转型的中国经济的整体面貌。

Wind数据显示，截至2025年11月6日，中证A500指数最新行业权重中（按照申银万国一级行业），电子业13.86%，电力设备11.14%，银行7.62%，有色金属6.97%，医药生物6.79%，为占比最高的前5大行业。（占比会随时间变化而变化，不预示未来表现）

可以看出，中证A500指数并没有抛弃传统行业核心资产，而是对银行、食品饮料等传统优质行业进行了精选和优化配置。

正因为如此，这只新指数被誉为“中国版标普500”。

中证A500指数正式发布后，立即成为增量资金入市的重要工具。

国泰基金等头部机构也积极发行相关产品，首批10只中证A500ETF发行后很快完成认购，不到20天就陆续上市，成为资本市场一道靓丽的风景。

一年来，这只新指数也不负众望。

Wind数据显示，从成份股总营收看，2025年前三季度，中证A500高达33.01万亿元，超过沪深300的31.96万亿；从指数弹性看，截至2025年10月31日，中证A500近1年上涨21%，沪深300仅19.27%。

此外，中证A500指数“主次分明、新旧搭配”的结构，让其生来就拥有攻守兼备的“天赋”。今年前4月传统价值股上涨，其能坐享红利；三季度AI产业链掀起主升浪，其也饱尝科技成长果实。

眼下，A股大盘4000点得而复失，双创指数回落，红利指数出现异动，市场再现风格转换迹象。这时，中证A500指数攻守兼备的优势再次显现。

业内人士认为，在这种震荡格局下，选择国泰中证A500ETF（159338）这样的"全能型"宽基产品，或许正是应对市场不确定性的优选答案。

中证A500ETF产品众多

投资者该如何挑选？

自从首批10只中证A500ETF上市，追踪中证A500指数的场内外产品便络绎不绝。Wind数据显示，截至2025年11月4日，全市场成立的中证A500指数基金共计145只（同一基金的不同份额合并计算）。

如此众多的产品，投资者该如何选择？业内人士认为，首要因素是看其规模。

对于ETF产品来说，流动性至关重要。ETF规模越大，日均成交越活跃，大资金进出就越方便，买卖冲击成本也越低。

某种意义上，ETF规模就是实力。就像股价走势说明一切，其中包涵了上市公司已知或未知的多空因素一样。

不过，即使中证A500指数天赋再好，投资者也不会剜到篮里就是菜，照样会精挑细选。因此，目前市场上规模上百亿的中证A500指数基金并不多。

Wind数据显示，截至2025年11月3日，规模超过100亿元的中证A500ETF仅8只，全都是头部基金公司旗下产品。其中，超过200亿元的3只，包括国泰中证A500ETF（159338）。

值得关注的是，国泰旗下这只基金，不仅总体规模位于同类产品前三甲，近1年日均规模也高达227.94亿元，位居深交所和全市场第1（Wind数据，截至2025年10月31日）。

（基金规模或因市场变化而变化，不预示未来表现）

对此，业内人士分析，ETF日均规模很重要，可以客观反映一只产品的日常规模真实状况。

当然，投资者选择中证A500指数产品时，除了考虑日均规模，同时还会考虑其他重要因素，比如指数跟踪误差。

误差越小，越能稳定复制指数，实现投资者买入的初衷。一般而言，指数基金跟踪误差低于0.5% ，即属于优秀水平。

Wind数据显示，截至2025年10月31日，国泰中证A500ETF（159338）年化跟踪误差0.28%，在同类产品排名中位于前2%，可谓表现优异。

中证A500ETF普惠性更强

前三季度利润同类第一

目前，京沪深三市中各类指数甚多，以中证系列为主的宽基指数就将近40只。

经过这么多年的大浪淘沙，在市场上实际运行多年的沪深300与一年来脱颖而出的中证A500，成为A股最具代表的宽基指数标杆，吸引了数量最多的资金，更成为海内外投资者配置A股的首选。

如果说，中证A500指数的资产配置优势，本质上是“时代贝塔”的体现。那么，市场上百只中证A500指数基金的收益优劣，则是各家基金同台竞技的结果。

指数投资是一门“精细活”，在长年累月的较量中，各家基金综合实力都会被“卷”出来。比如，成分股定期调整时的最小化冲击成本，基金申赎过程中的高效处理，做市商报价质量的持续优化，等等。 

当然，这一切最终都体现在产品的赢利能力上。

以国泰中证A500ETF（159338）为例，基金财报显示，2025上半年，这只基金为投资者赚取利润4.62亿元，排名同类第一；三季度利润38.13亿元，排名同类第2；前三季度合计利润42.75亿元，排名同类第一。

因此，这只基金切实做到了让更多投资者通过指数投资工具赚钱的初心。

除了收益名列前茅，相比于同类产品，国泰中证A500ETF（159338）还有一个鲜明特点，那就是普惠性更强。

传统上，宽基市场都以大机构为主要玩家。

2025中报显示，中证A500ETF中机构也不少，份额占比66.03%，前10名包括中国人寿、中国平安人寿、新华人寿这样的险资机构，以及多家证券公司及关联联接基金，体现了机构资金的集中配置。

与此同时，这只基金个人投资者持有份额比例也高达33.98%。

中报显示，中证A500ETF持有人户数高达105975户，是同类产品第二名的三倍之多，显示其广泛的市场认可度。也就是说，在这只产品打造的生态圈里，有更多的个人投资者，正在通过投资宽基的方式，布局资本市场。

感兴趣的投资者，或可结合自身风险偏好，选择中证A500ETF（场内159338；联接A022448；联接C022449；联接I022610）来布局。

风险提示：观点仅供参考，会随市场环境变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。指数涨跌仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。