沪铅受基本面支持收阳 美元指数偏强波动

【行情复盘】

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沪合约收于18620+0.3%。SMM1#现货价格18400~18500均价18450-50

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【重要资讯】

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据SMM调研，截至6月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.25万吨，较上周四(6月6日)增加0.14万吨;较本周一(6月11日)增加0.16万吨。据调研，本周为2406合约交割前一周，持货商移库交仓，铅锭社会库存随之累增。近期再生铅炼厂生产逐步恢复，原生铅企业则检修与恢复并存，预计整体增量稍大于减量，在交割日之前铅锭社库仍有上升空间。此外，本周铅沪伦比值扩大，铅锭进口窗口短暂打开，后续需重点关注铅锭实际进口量对于社会库存的影响。

【市场逻辑】

美元指数偏强波动，有色多数回调，铅受基本面支持收阳。再生铅炼厂因原料紧张产量下滑，个别原生铅炼厂中下旬有检修意愿，铅精矿与废电瓶供应矛盾突出，锭端产量增加，对于原料的供应压力加剧，成本抬升逻辑仍然支持铅价偏强震荡。下游企业刚需采购，不过流通中的铅锭依然较偏紧，现货升水有所抬升。进口窗口有短暂打开，海外铅库存流入国内可能性增加，后续关注国内市场流通是否紧张缓和。国内期货仓单节后继续增加，升至6万吨上方，短期增加显著。

【交易策略】

交割出库在即，关注后续现货贸易铅锭供应改善情况，以及进口资源是否有所补充。铅技术走势，关注18400，线上整体多头强势格局，不失守延续偏强，但若有色继续共振回调跌破技术支撑，则下档则关注18000附近，上档压力位在前高19175附近。

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