新一轮城投“退平台”名单已有37家，区县级主体成主力

　　【大河财立方记者秦龙】在一揽子化债方案、压降融资平台数量背景之下，城投频频通过国资委或公司官网公告不再承担政府融资职能，退出政府融资平台。

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　　2024年9月以来，多家城投发布退平台征求意见的公告，宣告退出计划和相关流程。新一轮城投退出政府融资平台（简称退平台）呈现新的趋势和特点。

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　　各城投公告正文表述，根据上级关于融资平台转型退出工作相关规定，对隐性债务已清零但经营性金融债务尚有存续，且已剥离政府融资功能、完成市场化转型的平台，征得三分之二金融债权人同意后，可申请退出融资平台名录。

　　据民生固收数据统计，截至2025年1月20日，公开“退平台”并征求金融债权人意见的37家主体中，有23家是发债主体。

　　从主体区域分布特征上看，湖南、浙江、河北区域公开“退平台”的主体均在4家及以上，其中浙江、河北的发债主体相对较多；山东、福建、河南、云南等区域亦有案例。

　　从行政层级上看，截至目前“退平台”的主体高度集中于区县级，共有30家，其中16家为发债主体。“退平台”公开发行公告的主体数量较少，从各区域发布的《政府工作报告》等表述中可进行侧面观察，目前地方正在积极推进融资平台的退出任务。

　　拟“退平台”的发债主体又有何特征？

　　大河财立方记者注意到，民生证券固收统计，目前多数“退平台”主体是区域内相对边缘的主体，仅有宜昌高新、绍兴高新、邯郸城发的几家“退平台”主体的存量债规模较大，3家城投债务结构中债券占比较高，分别达65%、57%、51%。整体来看，当前“退平台”公告对主体的估值及利差影响不大，对区域整体估值利差的影响有限。

　　同时，截至2025年1月20日，在“退平台”公告后，多数发债主体暂未发行新债，募集资金用途仍均为借新还旧；其中，24袍江经开MTN001的募集资金用途虽表述为“偿还有息债务”，根据其募集说明书，实际用途仍为偿还此前发行的中期票据。

　　为何城投频频“退平台”？多位城投人士认为，城投公司“退平台”是完善政府债管理、防范化解隐性债务风险的必然要求。本轮城投公司“退平台”是进一步落实一揽子化债方案、建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制的必然举措。

　　城市投资网首席经济学家、现代咨询集团董事长丁伯康对记者表示，在去年初的国务院防范化解地方债务风险工作视频会议上，提及了要压降融资平台数量，这是政策层面的要求。此外，从城投公司发展角度出发，要实现企业“真”转型，“退平台”是必然趋势。

　　记者还注意到，多家城投“退平台”的动机还来源于融资方面的考虑。在“35号文”“14号文”“47号文”一系列政策举措的影响下，城投公司在投融资两端受阻，企业要上项目、要融资，若融资平台查询系统确认该城投在监管名单内，其债务则无法新增。

　　对于后续城投“退平台”趋势，日前，多位城投专家在接受大河财立方记者采访时表示，与此前相比，此轮城投“退平台”有了新的要求与标准，“隐债化解”成为重要退出条件。后续城投“退平台”或进入大规模提速阶段，背后释放向市场传递城投公司与地方政府信用脱钩的信号。

（文章来源：大河财立方）