债市收盘|LPR连续六个月原地不动，国债收益率全线上行1-2bp

今日公布了LPR，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续6个月“按兵不动”。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.33%，具体来看：

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　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.33%报119.330元，10年期主力合约跌0.20%报108.780元，5年期主力合约跌0.14%报106.080元，2年期主力合约跌0.05%报102.380元。

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　　间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券250004收益率上行1.5bp报1.6625%，30年期国债活跃券2400006收益率上行1.75bp报1.8925%，10年期国开活跃券250205收益率上行1.4bp报1.714%。

　　（资料来源：WIND，财联社整理）

　　业内人士表示，上周市场提前交易过LPR下降预期，所以周一LPR保持不变给债市带来一定的压力。30年国债期货低开低走，最大跌幅约0.5%。国债现券交投活跃度一般，10年国债收益率全天振幅1bp左右。周一周二缴税走款，央行净投放2330亿进行对冲，市场流动性小幅收紧但价格不贵。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。自2024年10月份两个期限品种的LPR均下调25基点后，LPR已连续6个月“按兵不动”。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，4月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持不变。这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。此外，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，年初以来LPR报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管当前货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。

　　宏观分析师赵诣对财联社记者表示，内部因素方面，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，而MLF到期压力仅为1000亿元，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。尽管关税冲击落地，但股市情绪修复弹性较强，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。外部条件来看，4月并没有FOMC会议，而关税冲击的长期影响下汇率压力或进一步加大；4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然当下回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　公开市场方面，央行公告称，4月21日以固定利率、数量招标方式开展了1760亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1760亿元，中标量1760亿元。Wind数据显示，当日430亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1330亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.6BP报1.716%；7天期上行2.6BP报1.68%；14天期上行3.3BP报1.797%；1个月期下行0.5BP报1.758%。

　　银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.7300%，涨5.00个基点；FR007报1.7300%，涨1.00个基点；FR014报1.8300%，涨3.00个基点。

　　银银间回购定盘利率集体上涨。FDR001报1.7200%，涨6.00个基点；FDR007报1.7100%，涨1.73个基点；FDR014报1.8000%，涨3.00个基点。

　　一级市场方面：

　　信用债方面：

　　据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：H0中骏02、H1碧地03、20万科06、21海陵G2、23万科01。具体如下：

　　据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：23荆投02、23赣交K2、21万科04、21永银01、21万科06。具体如下：

　　存单方面，今日3M期国股在1.7%-1.8%位置需求较好，较前一日上行0.8bp，1Y期国股报在1.75%-1.775%的位置，较前一日上行1bp，AAA级存单方面，9M成交在1.755%，1Y成交在1.765%的位置。

　　（资料来源：Choice，财联社整理）

（文章来源：财联社）