债市日报：6月24日

　　新华财经北京6月24日电（王菁）债市周二（6月24日）偏弱整理，超长端带动曲线整体震荡回调，国债期货主力全线收跌，间现券收益率回升1BP左右；公开市场单日净投放2092亿元，资金利率临近月末保持上行。

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　　机构认为，不少投资者预期7月初债市收益率或出现下行行情，本周仍可关注相应机会，但需关注流动性变化和具体退出时点。

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　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.27%报120.930，10年期主力合约跌0.11%报109.025，5年期主力合约跌0.07%报106.185，2年期主力合约跌0.02%报102.504。

　　银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.5BP至1.645%，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.6BP至1.712%，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行1.25BP至1.849%。

　　中证转债指数收盘上涨0.69%，报437.96点，成交金额576.75亿元。恒帅转债、永安转债、联诚转债、博俊转债、福新转债涨幅居前，分别涨20%、20%、12.82%、7.68%、5.50%。首华转债、联得转债、博瑞转债、天壕转债、金陵转债跌幅居前，分别跌6.35%、4.85%、3.89%、2.39%、1.36%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间6月23日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.44BPs至3.855%，3年期美债收益率跌5.05BPs报3.807%，5年期美债收益率跌4.39BPs报3.912%，10年期美债收益率跌2.75BPs报4.346%，30年期美债收益率跌1.42BP报4.872%。

　　亚洲市场方面，日债收益率全线走高，10年期日债收益率上行1.5BP至1.424%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.1BP和0.7BP，报0.814%和0.97%。

　　欧元区市场方面，当地时间6月23日，10年期法债收益率跌1.4BP报3.228%，10年期德债收益率跌1BP报2.505%，10年期意债收益率跌1.5BP报3.479%，10年期西债收益率跌1.9BP报3.194%。其他市场方面，10年期英债收益率跌4.6BPs报4.490%。欧洲央行近期多次释放降息信号，推动市场对宽松政策的预期升温。

　　【一级市场】

　　财政部91天、30年期国债加权中标收益率分别为1.2594%、1.8477%，全场倍数分别为2.87、5.37，边际倍数分别为2.78、31.98。

　　国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4541%、1.5253%、1.6447%，全场倍数分别为2.78、3.17、2.43，边际倍数分别为1.33、2.03、2.45。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，6月24日以固定利率、数量招标方式开展了4065亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4065亿元，中标量4065亿元。数据显示，当日1973亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2092亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.3BP报1.37%；7天期上行13.2BPs报1.629%；14天期下行1.6BP报1.697%；1个月期持平报1.62%。

　　【机构观点】

　　：近期10年期国债收益率突破1.65%关口后缓速下行，而30年期、50年期等长久期品种则表现更为出色。从机构行为视角看，险资是近期市场50年期国债的主要买盘，基金及非银资管则大量买入30年期国债，对50年期国债的买入亦有边际抬升。此次债市部分超长品种行情本身存在一定补涨逻辑，但本质也反映出市场做多情绪升温后机构一致性的拉久期、挖票息选择。

　　中金固收：在中短端信用债底仓配置的基础上可以适度增加3-5年期票息相对较高个券配置，除了获取相对较高的票息以外，还可获取信用利差压缩的收益。在基本面仍然偏弱以及关税政策或有反复的情况下，可以适度关注超长端好资质主体的交易性机会

（文章来源：新华财经）