债市日报：8月13日

　　新华财经北京8月13日电（王菁）债市周三（8月13日）小幅回暖，国债期货全线收涨，间现券收益率回落1BP左右；公开市场单日净回笼200亿元，资金利率延续回升。

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　　机构认为，目前基本面表现未有明显变化，债市长期有支撑。短期主要是受风险偏好回升等压制，需要继续关注股市表现；至于关税等外部扰动基本符合预期，影响不大。

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　　【行情跟踪】

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　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.10%报118.270，10年期主力合约涨0.02%报108.435，5年期主力合约涨0.05%报105.745，2年期主力合约涨0.03%报102.368。

　　银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行1.25BP至1.961%，10年期国开债“25国开10”收益率下行0.75BP至1.829%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.9BP至1.7185%，50年期国债“25超长特别国债03”收益率下行0.25BP至2.06%。

　　中证转债指数收盘上涨0.68%，报472.93点，成交金额1000.41亿元。大元转债、丽岛转债、微芯转债、荣泰转债、金铜转债涨幅居前，分别涨20.00%、14.22%、13.25%、12.94%、12.43%。开能转债、高测转债、海波转债、宏辉转债、亿田转债跌幅居前，分别跌2.58%、2.13%、1.62%、1.59%、1.42%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间8月12日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌2.93BPs报3.727%，3年期美债收益率跌2.5BPs报3.703%，5年期美债收益率跌0.7BP报3.824%，10年期美债收益率涨0.97BP报4.291%，30年期美债收益率涨3.13BPs报4.882%。

　　亚洲市场方面，日债收益率全线上行，10年期日债收益率走高1.2BP至1.511%。

　　欧元区市场方面，当地时间8月12日，10年期法债收益率涨5.3BPs报3.407%，10年期德债收益率涨4.7BPs报2.742%，10年期意债收益率涨4.5BPs报3.528%，10年期西债收益率涨4.1BPs报3.297%。其他市场方面，10年期英债收益率涨6.1BPs报4.624%。

　　【一级市场】

　　农发行1.074年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3575%、1.7089%、1.8490%，全场倍数分别为2.36、3.48、2.57，边际倍数分别为1.45、1.64、5.12。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，8月13日以固定利率、数量招标方式开展了1185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1185亿元，中标量1185亿元。数据显示，当日1385亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼200亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种持平报1.315%；7天期上行0.1BP报1.434%；14天期上行1.7BP报1.473%；1个月期下行0.1BP报1.526%。

　　【机构观点】

　　国信宏观：股市偏强的确对债市情绪存在压制，但是当前国内经济依然面临下行压力，债市依赖的基本面暂未看到拐点，另外“反内卷”实质效果如何仍待检验。近期是7月经济数据公布窗口，经济运行符合预期概率更大，债市将窄幅波动。不过当前30年国债期限利差依然偏低，期限利差保护度有限。

　　东吴固收：若结合当前科创债指数底层成分券未被纳入科创债ETF的科创债中信用利差达40BP以上的债券规模占其总额比例为14.79%，而科创债ETF成分券占比为5.94%的数据而言，科创债指数底层成分券中尚未被纳入ETF的个券中仍具备一定利差压缩空间的标的可选范围较科创债ETF成分券更大，交易相对不拥挤，在下半年债市震荡行情中系值得关注并把握的配置窗口期。

（文章来源：新华财经）