重返景气区间！刚刚，3月制造业PMI数据出炉

3月制造业PMI大幅回升，什么信号？

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3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均比上月上升。其中制造业PMI为6个月来首次高于临界点，其他两个指数则是在景气区间持续回升。

分析认为，二季度，宏观经济将保持稳中有增发展态势。政策支持经济发展力度进一步加大将为经济注入更强动力。经济自身的韧性也将继续发挥，消费市场进一步恢复向好，新动能平稳较快增长。

3月制造业PMI大幅回升，大中小企业均有改善

数据显示，3月份，制造业PMI为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。

制造业PMI反映的是本月比上月变化的情况。考虑到春节假期因素，市场对于这一指标重返景气区间已有预期，但最终的数据表现仍然略高于市场一致预期值。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升。在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，比上月增加10个，制造业景气面明显扩大。

中国物流信息中心特约分析师张立群认为，指数大幅回升且重回荣枯线之上，既有季节性因素影响，也表明经济回升向好态势进一步明确。其中，生产经营活动预期指数提高1.4个百分点，表明企业信心有所恢复，年初以来多项稳增长、提振信心的政策效果开始显现。

从5个分类指数来看，生产指数为52.2%，比上月上升2.4个百分点；新订单指数为53.0%，比上月上升4.0个百分点；原材料库存指数为48.1%，比上月上升0.7个百分点；从业人员指数为48.1%，比上月上升0.6个百分点；供应商配送时间指数为50.6%，比上月上升1.8个百分点。

其他分类指数，如新出口订单指数、在手订单、生产经营活动预期等也都均比上月回升。

中国物流信息中心分析师文韬表示，分项指数变化显示，市场供需协同增长，四大行业联动回升，大中小企业均有改善，宏观经济整体回升向好。

文韬也强调，拉动经济回升的因素既有宏观政策逐步落实到位，政策效果不断显现，企业信心进一步上升，经济内生动力继续增强的原因，也有我国对外开放力度进一步加大，稳外贸政策效果进一步显现，同时全球经济尤其是亚太地区经济回升力度加大，有利于我国商品出口进一步活跃的因素。

“此外，3月份指数回升具有季节性特征，每年春节过后制造业都有所回升。”文韬说，总的来看，宏观经济仍处于恢复进程之中，回升向好趋势进一步增强。

对于二季度，文韬认为，宏观经济将保持稳中有增发展态势。政策支持经济发展力度进一步加大，如推进现代化产业体系建设、大规模设备更新和消费品以旧换新政策、推进高水平对外开放政策、发展低空经济等着眼于新质生产力的政策将为经济注入更强动力。经济自身的韧性也将继续发挥，消费市场进一步恢复向好，新动能平稳较快增长。

非制造业景气水平持续回升，预期“掉头向上”

3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，该指数自2023年11月以来保持了持续回升走势，创出自2023年7月以来的新高。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，非制造业经营活动持续回稳向好，建筑、生产性服务、新动能和社会融资相关行业均有较好表现。经济活动的持续上升给企业信心带来积极影响。

蔡进介绍，分行业来看，建筑业商务活动指数为56.2%；服务业商务活动指数为52.4%。21个行业中，邮政业、电信广播电视和卫星传输服务业、金融业、土木工程建筑业和互联网及软件信息技术服务业等12个行业高于50%。

赵庆河指出，服务业商务活动指数比上月上升1.4个百分点，连续3个月回升，服务业扩张步伐加快。建筑业商务活动指数比上月上升2.7个百分点，表明建筑业总体扩张也在加快。

中国物流信息中心分析师武威表示，宏观调控政策的持续加码和经济活动的加速启动给企业信心带来积极影响，企业对未来市场预期有所趋升。3月份，业务活动预期指数为58.4%，结束连续2个月下降走势，较上月上升0.7个百分点。

与制造业PMI新订单指数重返景气区间不同，武威表示，3月份，非制造业新订单指数仍在临界点以下，建筑业和服务业的新订单指数均在50%以下，企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重结束连续2个月下降走势，升至59.8%。

武威表示，春节过后，零售、住宿餐饮以及旅游相关行业需求淡季回调对非制造业市场需求产生了短期影响。需求侧回升力度仍有待加强。

责编：朱雨蒙

校对：高源