3月PPI与市场普遍预期相符 长期美债收益率收于近五个月高位

　　新华财经北京4月12日电在3月温和的生产者价格指数公布后，多数美债收益率周四收盘基本持平，10年期和30年期美债收益率分别收于11月中旬以来最高水平。

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　　据美国财政部数据，截至收盘，2年期美债收益率从周三的4.97%下滑4BPs至4.959%，盘中曾一度上穿5%；10年期美债收益率上涨1BP至4.56%，为11月13日以来最高水平；30年期美债收益率从周三的4.64%小幅上升1BP至4.65%，为11月15日以来最高水平。

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　　周四公布的数据显示，追踪批发价格水平的3月份生产者价格指数（PPI)低于预期。当月PPI上涨0.2%，低于道琼斯调查经济学家预期的0.3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI上月上涨0.2%，与市场普遍预期相符。

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　　“弱于预期的PPI表明，通胀数据本质上是不一致的，”Sanders Morris投资公司董事长乔治·鲍尔表示。“虽然看到通胀数据走弱令人鼓舞，但美联储在降息方面将从容不迫，数据仍在等待。”

　　这些数据使通胀形势变得模糊。尽管疲软的PPI报告为担心通胀问题的投资者提供了一些安慰，但就在一天前，高于预期的3月消费者通胀报告引发了对美联储将维持利率高位的担忧。周三盘中，美债一度被投资者大幅抛售，2年期和10年期美债收益率分别攀升了22个BPs和18BPs。

　　根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场目前预计美联储将在9月开始降息，而不是6月。

　　纽约联储总裁约翰·在周四的一次演讲中说，他预计通胀率将继续逐步回升至2%，尽管一路磕磕碰碰的。与此同时，他的同事、波士顿联储总裁苏珊·柯林斯表示，最近的数据降低了放松货币政策的紧迫性。

　　据外媒报道，国际货币基金组织（IMF)总裁格奥尔基耶娃表示，通胀缓解的速度快于预期，但尚未完全被打败，她敦促央行决策者根据最新数据仔细校准其降息决定。她指出，美国利率较高对世界其他国家来说并不是一个好消息，如果长期持续下去，可能会成为一个令人担忧的问题，但她认为美联储正在审慎行事。

　　一级市场方面，美国财政部周四（当地时间4月11日）发行了3期债券共1670亿美元，其中4周和8周短债分别发行700亿和750亿美元，30年期债券续发220亿美元，实际存续期29年10个月。招标结果显示，30年期美债中标利率4.67%，高于二级市场同期债券收益率2BPs，投标倍数2.36倍，不及前次的2.43倍，非交易商投标需求略显疲弱。

　　老鹰资产管理公司固定收益和战略收益部门董事总经理詹姆斯·坎普J表示：“现在说任何形式的经济结束都为时过早。无论是美联储的长期做法或我们的长期经验，2%的通胀目标”不是既成事实“。对于后金融危机时期利率和通胀的走势，我们都有很多近期偏见。”

　　海外其他市场方面，欧洲央行一如预期地维持利率不变。欧洲央行行长拉加德周四表示，一些欧洲央行政策制定者暗示他们准备降息，但“同意向绝大多数人的共识靠拢”。此番发言被认为6月6日欧洲央行将采取行动。利率决议公布后，货币市场预计欧洲央行今年将累计降息75BPs，即6月以后还将降息两次，幅度与本周稍早相比略有下降。

　　欧债收益率周四上涨，2年期德债收益率在早盘触及3.001%的11月以来最高水平后，尾盘上涨2BPs至2.98%，10年期德债收益率上升5BPs至2.48%；10年期意债收益率上升10BPs至3.87%。

（文章来源：新华财经）