债市“科技板”呼之欲出，科创债市场再扩容

　　【大河财立方记者秦龙】“金融支持科技创新”又有新突破。

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　　3月6日，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会。会上，中国人民行长潘功胜介绍2025年金融支持科技创新方面举措时提到，央行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”。

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　　债市“科技板”新名词问世，释放了哪些信号？对此，受访人士表示，从支持科创债发行再到欲创设债市“科技板”，意味着科创债券市场将再扩容，建立多层次债券产品体系更进一步，我国金融支持科技创新将进入新阶段。

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贷债股资金联动为中小科创企业拓宽融资渠道

　　对于债市“科技板”，潘功胜介绍，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。一是支持商业银行、公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券。二是支持成长期、成熟期科技型企业发行中长期债券。三是支持投资经验丰富的头部私募股权投资机构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券。

　　“债市‘科技板’推出后，将支持三类主体发行科创债，拓宽科技贷款、股权投资的资金来源，增强贷、债、股资金支持科技创新的联动性。”中证鹏元研发部高级董事、资深研究员高慧珂对大河财立方记者表示。

　　长期以来，债券市场天然适配优质的、成熟的大型企业，对中小科创企业的兼容度较低，导致中小科创企业难以通过债券市场融资。

　　高慧珂认为，此次支持商业银行、私募股权投资机构等主体发行科创债，将债券募集资金通过贷款、股权投资的方式间接支持中小科创企业，可以扩大利用债券资金支持科创领域的范围。

　　首席经济学家明明同样认为，债市“科技板”设立后，不仅让大型企业受益，也将为不同生命周期的科创企业拓宽融资渠道。

　　“支持金融机构、科技企业及私募机构发行科创债，为不同生命周期的企业提供定制化融资方案。例如，对于早期初创的中小科创企业，头部私募机构可通过发行长期债券引导资金‘投早、投小、投硬科技’，解决种子期和初创期企业因高风险难以获得传统融资的问题；对于成长期与成熟期科创企业，可直接在科技板发行中长期债券用于研发投入、并购重组等，弥补传统股权融资周期短、成本高的短板。”明明表示。

引入金融机构发行主体，科创债券市场持续扩容

　　所谓科创债是指由科技创新领域相关企业发行，或募集资金主要用于支持科技创新领域发展的公司债券。这类债券旨在为科创企业提供债券融资服务，支持科技成果加速向现实生产力转化。

　　2022年5月20日，沪深交易所和交易商协会全面推出科技创新公司债券和科创票据（简称科创债），正式拉开科创债券支持科技产业发展大幕。

　　2023年4月，证监会发布《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》，部署五方面18项工作举措，包括实行科创企业“即报即审、审过即发”的“绿色通道”政策等，科创债的发行进度明显加快。

　　记者注意到，2024年以来，科创债发行数量和发行规模快速增长，已然成为债市“顶流”品种。Wind数据显示，截至2025年3月6日，科创债（包括科创票据和科创公司债）的存量为1765只，余额为17550亿元。相较于去年12月2日的1111只大幅增加58%。

　　受访人士认为，从支持科创债发行再到欲创设债市“科技板”，对于科创债市场发行端意义重大。支持三大主体发行科创债，尤其是商业银行等金融机构发行科创债，或将进一步促进科创债券市场扩容发展。

　　高慧珂表示，随着未来债市“科技板”的推出，引入金融机构等参与发行科创金融债，进一步丰富科创债市场的参与主体，改变此前科创债发行主体均为非金融企业的局面。在投资端，这也能提升金融机构投资科创债的积极性，有利于培育科创债良好投资生态。

　　“对比参考绿色债券市场的经验，金融机构发行的绿色金融债是绿色债券市场的第一大品种，2024年绿色金融债发行占比32%。科创金融债的发行将大幅扩容科创债市场一级发行规模。”高慧珂说。

（文章来源：大河财立方）